風(fēng)險投資有哪些退出方式

1、公開上市

公開上市是指將風(fēng)險企業(yè)改組為上市公司,，風(fēng)險投資的股份通過資本市場第一次向公眾發(fā)行，從而實現(xiàn)投資回收和資本增值,。上市一般分為主板上市和二板上市,，主板上市又稱為第一板上市，是指風(fēng)險投資公司協(xié)助創(chuàng)業(yè)企業(yè)在股票市場上掛牌上市,，從而使資金退出,。二板上市又稱為創(chuàng)業(yè)板市場，主要服務(wù)于中小企業(yè)的股票市場,，其相對于主板市場而言,，上市的條件比較寬松，企業(yè)進(jìn)入的門檻較低,，比較適合于新興的中小企業(yè),，尤其是具有增長潛力的高科技企業(yè)。

2,、股份回購

如果風(fēng)險企業(yè)在渡過了技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險,，已經(jīng)成長為一個有發(fā)展?jié)摿Φ闹行推髽I(yè)后，仍然達(dá)不到公開上市的條件,，它們可以選擇股權(quán)回購的方式實現(xiàn)風(fēng)險投資退出,。股份回購一般包括兩種回購方式，一種是創(chuàng)業(yè)者回購風(fēng)險投資者的股份,，另一種是風(fēng)險企業(yè)回購風(fēng)險投資者的股份,。前者是通過買股期權(quán)的形式來實現(xiàn)的,，是在引入風(fēng)險投資簽訂投資協(xié)議時，由創(chuàng)業(yè)家或風(fēng)險企業(yè)給予風(fēng)險投資家一項選擇權(quán),，他可以在今后某一時間要求創(chuàng)業(yè)家或風(fēng)險企業(yè)按照預(yù)先商定的形式和股票價格購買他手中的股票,。后者則是通過賣股股權(quán)的形式來實現(xiàn)的，即是給予創(chuàng)業(yè)家或風(fēng)險企業(yè)一項選擇權(quán),，讓其在今后某一時間以相同或類似的形式及股票價格購買風(fēng)險投資家手中的股票,。在股權(quán)回購時到底是采用買股期權(quán)或是賣股股權(quán)來進(jìn)行，這主要看風(fēng)險企業(yè)對風(fēng)險投資吸引力的大小而定,。

3,、兼并與收購

兼并與收購是風(fēng)險資本退出的比較常用的一種方式，是風(fēng)險投資商在時機(jī)成熟的時候,，通過并購的方式將自己在風(fēng)險企業(yè)中的股份賣出,，從而實現(xiàn)風(fēng)險資本的退出。其中兼并是指由一家實力較強(qiáng)的公司與其他一家或幾家獨(dú)立的公司合并組成的新公司,，而實力較強(qiáng)的公司占主導(dǎo)地位,。收購則是指企業(yè)通過證券市場，購買目標(biāo)公司的股份或者購買目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán),，從而達(dá)到控制目標(biāo)公司的行為,。

4、破產(chǎn)清算

破產(chǎn)清算是在風(fēng)險投資不成功,，風(fēng)險企業(yè)成長緩慢,，未來收益前景不佳的情況下，所采取的一種退出方式,。雖然以清算方式退出一般會帶來部分損失,，但也是明智之舉的，因為投在不良企業(yè)中的資金存在一定的機(jī)會成本,，與其被套牢,，而不能發(fā)揮作用，倒不如及時收回資金,，投入到下一個更有希望的項目中去,。

退出風(fēng)險企業(yè)什么意義

1、風(fēng)險投資的本性是追求高回報的,，這種回報不可能像傳統(tǒng)投資一樣,，主要從投資項目利潤中得到，而是依賴于在這種“投入—回收—再投入”的不斷循環(huán)中實現(xiàn)的自身價值增值,。所以,，風(fēng)險投資賴以生存的根本在于資本的高度周期流動，流動性的存在構(gòu)筑了資本退出的有效渠道,，使資本在不斷循環(huán)中實現(xiàn)增值,，吸引社會資本加入風(fēng)險投資行列,。

2、投資家只有明晰地看到資本運(yùn)動的出口,，才會積極的將資金投入風(fēng)險企業(yè),。因此，一個順暢的退出機(jī)制也是擴(kuò)大風(fēng)險投資來源的關(guān)鍵,，這就從源頭上保證了資本循環(huán)的良性運(yùn)作,。可以說,，退出機(jī)制是風(fēng)險資本循環(huán)流動的中心環(huán)節(jié),。

3、風(fēng)險投資與一般投資相比風(fēng)險極高,，其產(chǎn)生與發(fā)展的基本動力在于追求高額回報,，而且由于風(fēng)險投資企業(yè)本身所固有的高風(fēng)險，使風(fēng)險投資項目和非風(fēng)險投資項目相比更容易胎死腹中,。一旦風(fēng)險投資項目失敗,，不僅獲得資本增值的愿望成為泡影，能否收回本金也將成為很大的問題,。風(fēng)險投資家最不愿看到的就是資金沉淀于項目之中,，無法自拔。因此,，投資成功的企業(yè)需要退出,，投資失敗的企業(yè)更要有通暢的渠道及時退出，如利用公開上市或?qū)⒐蓹?quán)轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè),、規(guī)范的破產(chǎn)清算等,，以盡可能將損失減少至最低水平,。

4,、風(fēng)險投資是一種循環(huán)性投資，其賴以生存的根本在于與高風(fēng)險相對應(yīng)的高度的資本周期流動,，它通過不斷進(jìn)入和退出風(fēng)險企業(yè)實現(xiàn)資本價值的增值,。風(fēng)險投資產(chǎn)生的意義在于扶持潛力企業(yè)成長，那么其自身有限的資產(chǎn)就必須具備一定的流動性,，才能不斷地扶持新企業(yè),。如果缺乏退出機(jī)制，風(fēng)險投資者投入到風(fēng)險企業(yè)的資金達(dá)到預(yù)期增值目的后,，卻難以套現(xiàn),，將會使風(fēng)險投資者的資產(chǎn)陷入停滯狀態(tài)，它就無法再去尋找新的投資對象,，那么,，這種風(fēng)險投資本身也失去了存在的意義,。

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