一,、pe基金的運作流程

1,、募資：PE的資金來源廣泛而復(fù)雜，在國外PE資金主要包括養(yǎng)老金,、保險基金,、捐贈基金、大公司,、金融機(jī)構(gòu)的投資,、富裕個人資金，甚至是政府資金,、基金中的基金等,。

2、投資： PE在籌足資金成立后,，即進(jìn)入投資階段,。他們先從投資銀行、經(jīng)紀(jì)人,、投資顧問、律師和會計師方面獲得投資信息,，然后進(jìn)行盡職調(diào)查,，根據(jù)對創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)、市場前景,、產(chǎn)品技術(shù),、公司管理等方面的判斷，選擇認(rèn)為可靠的目標(biāo)企業(yè),，確定投資類型,、投資規(guī)模,、投資策略、投資階段,，并與被投資企業(yè)就股份分配,、績效評價、董事會席位分配等達(dá)成投資協(xié)議后再進(jìn)行投資,，最后真正能夠得到PE資本支持的項目僅在1%左右,。

3、管理：不同PE基金對于企業(yè)投資后的管理要求有區(qū)分,，多數(shù)PE不希望干預(yù)企業(yè)的日常經(jīng)營管理,，只是在企業(yè)決策時積極出謀劃策?；鸸疽话銜概蓪ｉT的股權(quán)管理負(fù)責(zé)人入駐企業(yè)的董事會,，并要求企業(yè)董事會不能過于龐大，以免基金公司無法對企業(yè)發(fā)展決策起作用,。PE基金與企業(yè)會簽訂對賭協(xié)議（又稱估值調(diào)整協(xié)議）,、反稀釋條款（后進(jìn)投資人不能稀釋之前投資人的股權(quán)）、優(yōu)先清償條款（企業(yè)管理人不得先于基金公司退出企業(yè)）等,。

4,、退出：PE投資一個重要的特征是基金都是有存續(xù)期限的，存續(xù)期滿基金就會解散,，投資者應(yīng)得到支付,。因此，在投資伊始PE就開始考慮套現(xiàn)退出的問題,。一般而言,，PE投資的退出有四種方式：境內(nèi)外資本市場公開上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓,、將目標(biāo)企業(yè)分拆出售,、清算。

二,、私募股權(quán)投資基金成立流程

1,、申請設(shè)立投資公司

制作相關(guān)的文件，包括但不限于：初次聯(lián)系的郵件,、傳真內(nèi)容,，或電話聯(lián)系的內(nèi)容；基金的管理團(tuán)隊介紹和基金的投資方向,；擬定基金名稱并制作募集說明書,；準(zhǔn)備合伙協(xié)議；與基金投資群體的的聯(lián)系和接觸，探尋投資者的投資意愿,，并對感興趣者,，傳送基金募集說明書。如果達(dá)到設(shè)立標(biāo)準(zhǔn),，基金招募籌備組或籌備委員會開始向指定地區(qū)的工商局進(jìn)行注冊預(yù)核名,。在預(yù)核名時按照有限合伙企業(yè)歸檔，最終該基金在工商營業(yè)執(zhí)照上表述為：XX投資公司（有限合伙）,。

2,、確認(rèn)和通過各種必要文件

預(yù)核名通過后，舉行第一次基金股東會,，確認(rèn)基金設(shè)立和發(fā)展的各種必要法律文件,。發(fā)起設(shè)立基金的投資決策委員會。確定基金的投資決策委員章程,、人員并確認(rèn)外聘基金管理公司,?；饒?zhí)行事務(wù)合伙人和外聘基金管理公司共同準(zhǔn)備該基金在工商注冊的所有必要資料（包括：認(rèn)繳出資確認(rèn)書,、合伙協(xié)議、企業(yè)設(shè)立登記書,、委托函,、辦公地點證明、身份證或企業(yè)營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件,、執(zhí)行事務(wù)合伙人照片等）,；資料準(zhǔn)備完成后，由執(zhí)行事務(wù)合伙人和外聘基金管理公司負(fù)責(zé)向工商部門提交所有注冊資料并完成注冊,；基金投資決策委員會負(fù)責(zé)人,、執(zhí)行事務(wù)合伙人和外聘基金管理公司負(fù)責(zé)人與政府主管部門進(jìn)行實質(zhì)性接觸，向政府提交基金的設(shè)立計劃和希望政府給予的支持計劃,。

3,、建立營業(yè)執(zhí)照及銀行賬戶

基金領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照并開立銀行賬戶，完成基金稅務(wù)登記手續(xù),；外聘基金管理公司與投資決策委員會負(fù)責(zé)人共同商議,、策劃基金成立的對外發(fā)布會；與政府金融主管部門繼續(xù)接觸,，確認(rèn)政府對基金給予的支持情況,。

4、外聘基金管理公司進(jìn)行操作和實施

外聘基金管理公司尋找,、確認(rèn)基金未來的首批投資方向,，并提交擬投資項目的基礎(chǔ)資料給投資決策委員會。

5、對投資項目及投資方信息進(jìn)行盡調(diào)

外聘基金管理公司對擬投資項目進(jìn)行盡職調(diào)查,，并制作相應(yīng)的投資可行性研究,、商業(yè)計劃書并提交投資決策委員會討論；投資決策委員會了解擬投資項目的所有情況并進(jìn)行研究,；外聘基金管理公司開始進(jìn)行對投資方向進(jìn)行全面的項目接觸,、調(diào)查和研究。

6,、投資和公司財務(wù)監(jiān)管

基金管理公司委派的財務(wù)總監(jiān)與資金共同進(jìn)入擬投資項目,，財務(wù)總監(jiān)對項目資金具有一票否決權(quán)；財務(wù)總監(jiān)每周向投資決策委員會提交財務(wù)流水,，每月對投資項目進(jìn)行階段性審計,，每季度邀請外界獨立審計事務(wù)所對項目出具獨立審計報告。