過(guò)去是小企業(yè)，管理,、經(jīng)營(yíng)企業(yè)老板自己說(shuō)了算,，董事會(huì)可以不開(kāi)、股東大會(huì)可以不開(kāi),，決策是一道圣旨下了,，下面馬上執(zhí)行。現(xiàn)在企業(yè)上新三板了,，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要董事會(huì)決策,，重大事項(xiàng)要上股東大會(huì)，財(cái)務(wù)要公開(kāi),。

（2）公司治理,、財(cái)務(wù)規(guī)范化，成本增加

公司雖然不是很大,，但是現(xiàn)在是非上市股份公司了,，要按照全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)規(guī)則要求進(jìn)行公司治理，做到人員,、資產(chǎn),、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu),、業(yè)務(wù)五獨(dú)立,，要聘用財(cái)務(wù)總監(jiān),、董事會(huì)秘書(shū)等，財(cái)務(wù)規(guī)范了,，稅收增加了,，管理成本增加了，同時(shí)要考慮每年增加的券商持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)用,、審計(jì)師費(fèi)用,、律師費(fèi)等等。

初創(chuàng)企業(yè)是否適合上新三板

有些企業(yè)還處于創(chuàng)業(yè)期,，企業(yè)剛開(kāi)始盈利,，解決了溫飽問(wèn)題，又想融資,，沒(méi)有渠道,，想通過(guò)上新三板解決融資難問(wèn)題。這種情況下,，作為律師,，我建議先通過(guò)找上下游客戶，找渠道商,，找風(fēng)險(xiǎn)投資基金融一部分錢(qián),，穩(wěn)步發(fā)展。我個(gè)人是不主張剛過(guò)了創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)上新三板的,，雖然可能創(chuàng)業(yè)企業(yè)的凈資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到500萬(wàn)元,，可以改制為股份公司，可以在新三板掛牌,，因?yàn)樾氯鍥](méi)有設(shè)置財(cái)務(wù)指標(biāo),，但是，對(duì)于一個(gè)創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)來(lái)說(shuō),，用好每一分錢(qián),，都很關(guān)鍵，從財(cái)務(wù)上講,，企業(yè)老板要時(shí)刻關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流，企業(yè)老板要考慮是否有足夠的銀子支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用,，一百多萬(wàn)的銀子花的值不值,？是不是可以持續(xù)支付券商持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)、律師費(fèi),、審計(jì)費(fèi),、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)收取的掛牌費(fèi)、年費(fèi)等,。

如何選擇中介機(jī)構(gòu)

企業(yè)應(yīng)該選擇什么樣的中介機(jī)構(gòu),？這個(gè)問(wèn)題對(duì)企業(yè)未來(lái)在資本市場(chǎng)上做定向融資,、轉(zhuǎn)板有直接的影響，因?yàn)槿桃话闶墙K身督導(dǎo)的,、律師幫助企業(yè)上了新三板一般會(huì)聘請(qǐng)為常年法律顧問(wèn),、會(huì)計(jì)師幫助企業(yè)上了新三板一般會(huì)繼續(xù)做年度審計(jì)，基本上等于企業(yè)要終身雇傭這三家中介機(jī)構(gòu),，更換中介機(jī)構(gòu)是需要付出成本的,，所以中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量，配置的團(tuán)隊(duì)非常關(guān)鍵,。在同等條件下,，應(yīng)當(dāng)有種選優(yōu)，而不應(yīng)該采用券商報(bào)總價(jià)的方式全部交給券商選擇其他中介機(jī)構(gòu),。

1,、地方政府如金融辦、地方政府招商部門(mén),、園區(qū)管理部門(mén),、銀行、江湖中介推薦券商給企業(yè)該如何處理,？

企業(yè)在任何時(shí)候要記住,，在商言商，與政府保持適當(dāng)?shù)木嚯x,，所謂距離產(chǎn)生美,，距離產(chǎn)生安全。任何打著政府相關(guān)負(fù)責(zé)中小企業(yè)融資部門(mén)推薦的機(jī)構(gòu),，企業(yè)都應(yīng)慎重選擇，貨比三家,，不合適的都要以禮相謝,，巧妙應(yīng)對(duì)。

對(duì)于銀行,、融資顧問(wèn),、江湖中介推薦的券商，企業(yè)要更加慎重,，因?yàn)槠髽I(yè)上新三板,，政府補(bǔ)貼有限,，如果參與的中介機(jī)構(gòu)越多,，食物鏈越長(zhǎng)，企業(yè)走資本市場(chǎng)的成本就越高,，券商,、律師,、會(huì)計(jì)師費(fèi)用就會(huì)被分食，中介機(jī)構(gòu)收取的費(fèi)用少了,，排兵布將就會(huì)有所考慮,。

2、如何選擇券商

目前各大券商承做新三板的部門(mén)一般稱為場(chǎng)外市場(chǎng)部,，新三板目前的收費(fèi)主要靠政府補(bǔ)貼,，所以券商場(chǎng)外市場(chǎng)部目前主要配置的項(xiàng)目承做人多以年輕人為主，企業(yè)要慎重選擇中介機(jī)構(gòu),，切勿讓券商綁架,，派一些剛畢業(yè)沒(méi)幾年的年輕人直接上陣，直接拿企業(yè)做練習(xí)場(chǎng),。

因此,，企業(yè)在選擇券商的時(shí)候，最好選擇在市場(chǎng)上口碑好的,，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)承做過(guò)上市或者新三板企業(yè)的,，項(xiàng)目組的負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)是工作經(jīng)驗(yàn)在4-5年以上，有過(guò)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn),，承做項(xiàng)目的主要人員,，應(yīng)當(dāng)有過(guò)簽字的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，在簽署掛牌轉(zhuǎn)讓推薦服務(wù)協(xié)議時(shí),，最好就項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)主要經(jīng)辦人做出明確的約定,。（新三板，我們都用犀牛之星）

實(shí)踐中,，券商一般是整體保價(jià),，然后協(xié)調(diào)律師、會(huì)計(jì)師共同進(jìn)場(chǎng),，這樣做的優(yōu)勢(shì)是企業(yè)可以省去找其他中介的麻煩,，但是劣勢(shì)是券商會(huì)壓低律師費(fèi)和會(huì)計(jì)師的費(fèi)用，在律師費(fèi)和會(huì)計(jì)師費(fèi)用不足的情況下,，券商會(huì)選擇報(bào)價(jià)低的律師,、甚至是沒(méi)有從事證券經(jīng)驗(yàn)的律師、項(xiàng)目經(jīng)辦經(jīng)驗(yàn)不足的會(huì)計(jì)師等組成項(xiàng)目團(tuán)隊(duì),。以上利弊需要企業(yè)慎重權(quán)衡,。

新三板上市條件及流程

新三板上市條件

1、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年,。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的,，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；

2、業(yè)務(wù)明確,，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力,；

3、公司治理機(jī)制健全,，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng),；

4,、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī),；

5,、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；

6,、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件,。

新三板掛牌公司進(jìn)入創(chuàng)新層，需滿足以下條件之一：

1,、最近兩年連續(xù)盈利,，且年平均凈利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)元(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù))；最近兩年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)),。2,、最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)，且年均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%,；最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于4000萬(wàn)元,；股本不少于2000萬(wàn)股。

3,、最近有成交的60個(gè)做市轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于6億元,；最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬(wàn)元；做市商家數(shù)不少于6家,；合格投資者不少于50人。

4,、最近12個(gè)月完成過(guò)股票發(fā)行融資(包括申請(qǐng)掛牌同時(shí)發(fā)行股票),，且融資額累計(jì)不低于1000萬(wàn)元；或者最近60個(gè)可轉(zhuǎn)讓日實(shí)際成交天數(shù)占比不低于50%,。

5,、公司治理健全，股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)制度,、對(duì)外投資管理制度,、對(duì)外擔(dān)保管理制度、關(guān)聯(lián)交易管理制度,、投資者關(guān)系管理制度,、利潤(rùn)分配管理制度和承諾管理制度完備；公司設(shè)立董事會(huì)秘書(shū)并作為公司高級(jí)管理人員,，董事會(huì)秘書(shū)取得全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事會(huì)秘書(shū)資格證書(shū),。

公司企業(yè)新三板掛牌上市辦理流程

掛牌上市基本流程公司從決定進(jìn)入新三板、到最終成功掛牌,，中間需要經(jīng)過(guò)一系列的環(huán)節(jié),，可以分為四個(gè)階段：

1、第一階段為決策改制階段,，企業(yè)下定決心掛牌新三板,，并改制為股份公司；

2,、第二階段為材料制作階段,，各中介機(jī)構(gòu)制作掛牌申請(qǐng)文件；

3,、第三階段為反饋審核階段,，為全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司與中國(guó)證監(jiān)會(huì)的審核階段；

4,、第四階段為登記掛牌結(jié)算,，辦理股份登記存管與掛牌手續(xù)。

一,、各個(gè)階段要求與工作

(一)決策改制階段

決策改制階段的主要工作為企業(yè)下定改制掛牌的決心,，選聘中介機(jī)構(gòu)，中介結(jié)構(gòu)盡職調(diào)查,，選定改制基準(zhǔn)日,、整體變更為股份公司。

根據(jù)掛牌上市規(guī)則,，股份公司需要依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年,。

(1)依法設(shè)立，是指公司依據(jù)《公司法》等法律,、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)登記,，并已取得《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。

(2)存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度,。

(3)有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的,，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算,。整體變更不應(yīng)改變歷史成本計(jì)價(jià)原則，不應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整,，應(yīng)以改制基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司股本,。申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日。

有限公司整體變更股份公司的基本流程：

整體變更后設(shè)立的股份公司應(yīng)達(dá)到以下基本要求：

(1)形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo),；

(2)突出主營(yíng)業(yè)務(wù),，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展的能力；

(3)避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易,；

(4)產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰，不存在法律障礙,；

(5)建立公司治理的基礎(chǔ),，股東大會(huì)、董事會(huì),、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層規(guī)范運(yùn)作,；

(6)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，做到資產(chǎn)完整,、人員獨(dú)立,、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立,、業(yè)務(wù)獨(dú)立,；

(7)建立健全財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，會(huì)計(jì)核算符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》等法規(guī),、規(guī)章的要求,；

(8)建立健全有效的內(nèi)部控制制度，能夠保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性,、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性和營(yíng)運(yùn)的效率與效果,。

此外，企業(yè)申請(qǐng)新三板掛牌,，還需要根據(jù)《公司法》,、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》,、《非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號(hào)——章程必備條款》等相關(guān)法律,、法規(guī)及規(guī)則對(duì)股份公司的相關(guān)要求，會(huì)在后續(xù)工作中落實(shí),。

(二)材料制作階段

材料制作階段的主要工作包括：

(1)申請(qǐng)掛牌公司董事會(huì),、股東大會(huì)決議通過(guò)新三板掛牌的相關(guān)決議和方案；

(2)制作掛牌申請(qǐng)文件,；

(3)主辦券商內(nèi)核；

(4)主辦券商推薦等主要流程。主要工作由券商牽頭,，公司,、會(huì)計(jì)師、律師配合完成,。

(三)反饋審核階段

反饋審核階段的工作主要是交易所與證監(jiān)會(huì)的審核階段,，大約會(huì)在45天-60天左右；中介結(jié)構(gòu)會(huì)根據(jù)情況進(jìn)行反饋,。反饋審查的工作流程如下：

1,、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司接收材料

全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司設(shè)接收申請(qǐng)材料的服務(wù)窗口。申請(qǐng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓,、股票發(fā)行的股份公司(以下簡(jiǎn)稱申請(qǐng)人)通過(guò)窗口向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司提交掛牌(或股票發(fā)行)申請(qǐng)材料,。申請(qǐng)材料應(yīng)符合《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》、《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請(qǐng)文件內(nèi)容與格式指引(試行)》等有關(guān)規(guī)定的要求,。

全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對(duì)申請(qǐng)材料的齊備性,、完整性進(jìn)行檢查：需要申請(qǐng)人補(bǔ)正申請(qǐng)材料的，按規(guī)定提出補(bǔ)正要求,；申請(qǐng)材料形式要件齊備,，符合條件的，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具接收確認(rèn)單,。

2,、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查反饋

(1)反饋

對(duì)于審查中需要申請(qǐng)人補(bǔ)充披露、解釋說(shuō)明或中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步核查落實(shí)的主要問(wèn)題,，審查人員撰寫(xiě)書(shū)面反饋意見(jiàn),，由窗口告知、送達(dá)申請(qǐng)人及主辦券商,。

(2)落實(shí)反饋意見(jiàn)

申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)在反饋意見(jiàn)要求的時(shí)間內(nèi)向窗口提交反饋回復(fù)意見(jiàn),；如需延期回復(fù)，應(yīng)提交申請(qǐng),，但最長(zhǎng)不得超過(guò)三十個(gè)工作日,。

3、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具審查意見(jiàn)

申請(qǐng)材料和回復(fù)意見(jiàn)審查完畢后,，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具同意或不同意掛牌或股票發(fā)行(包括股份公司申請(qǐng)掛牌同時(shí)發(fā)行,、掛牌公司申請(qǐng)股票發(fā)行)的審查意見(jiàn)，窗口將審查意見(jiàn)送達(dá)申請(qǐng)人及相關(guān)單位,。

(四)登記掛牌階段

登記掛牌階段主要是掛牌上市審核通過(guò)后的工作,，主要工作包括：

(1)分配股票代碼；

(2)辦理股份登記存管,；

(3)公司掛牌敲鐘,。這些工作都會(huì)由券商帶領(lǐng)企業(yè)完成,。

所需中介機(jī)構(gòu)主要職責(zé)

新三板掛牌上市一般需要聘請(qǐng)以下中介機(jī)構(gòu)：

(1)證券公司，即主辦券商,；

(2)會(huì)計(jì)師事務(wù)所,；

(3) 律師事務(wù)所；

(4)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)(證券評(píng)估資質(zhì)),。各機(jī)構(gòu)主要工作如下：

(一)主辦券商

主辦券商主要負(fù)責(zé)掛牌公司的改制,、掛牌公司的規(guī)范、申請(qǐng)材料的制作與內(nèi)核,、掛牌申請(qǐng)及后續(xù)的持續(xù)督導(dǎo)等工作,，具體工作如下：

1、按照國(guó)家相關(guān)法律,、法規(guī)規(guī)定協(xié)助企業(yè)進(jìn)行股份制改制,、成立股份有限公司，具體工作包括：

(1)對(duì)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查,；

(2)協(xié)助企業(yè)以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所,、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)制訂改制的整體方案并進(jìn)行法律、財(cái)務(wù)等方面的可行性研究,；

(3)組織股份制改制工作小組,；

(4)調(diào)查企業(yè)的資產(chǎn)狀況和財(cái)務(wù)狀況，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)狀況和財(cái)務(wù)狀況中與改制要求不相符合的部分向企業(yè)提出整改的意見(jiàn)或建議,，并協(xié)助企業(yè)以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所解決有關(guān)財(cái)務(wù)問(wèn)題,；

(5)協(xié)助企業(yè)以及律師事務(wù)所解決在企業(yè)改制過(guò)程中的法律問(wèn)題；

(6)編制企業(yè)股份制改制的工作時(shí)間表,；

(7)協(xié)助企業(yè)及律師事務(wù)所制作,、編制有關(guān)企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的申請(qǐng)文件；

(8)協(xié)助企業(yè)與政府有關(guān)主管部門(mén)溝通協(xié)調(diào)以取得股份制改制的所有批準(zhǔn),；

(9)協(xié)助企業(yè)召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)和第一屆董事會(huì)第一次會(huì)議,；

(10)協(xié)助企業(yè)完成有關(guān)設(shè)立股份有限公司的其他工作。

2,、對(duì)企業(yè)改制后設(shè)立的股份有限公司進(jìn)行新三板掛牌前的輔導(dǎo)工作,。

3、按新三板掛牌的相關(guān)規(guī)定對(duì)股份有限公司進(jìn)行盡職調(diào)查,，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題提出解決辦法并協(xié)助企業(yè)落實(shí)相關(guān)措施,。

4、協(xié)調(diào),、安排中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)進(jìn)行相關(guān)工作,，并使其按時(shí)制作掛牌申報(bào)材料。

5,、協(xié)助企業(yè)與相關(guān)的主管部門(mén)溝通,，推進(jìn)企業(yè)資本運(yùn)作,、順利開(kāi)展掛牌工作。

6,、負(fù)責(zé)制作企業(yè)進(jìn)行新三板掛牌申請(qǐng)所需材料,，并為與之相關(guān)聯(lián)的工作提供參考意見(jiàn)。

7,、企業(yè)申請(qǐng)新三板掛牌材料的內(nèi)核。

8,、向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)遞交掛牌申請(qǐng)的相關(guān)材料,，并進(jìn)行及時(shí)的反饋。

9,、企業(yè)掛牌之后,，主辦券商應(yīng)持續(xù)督導(dǎo)所推薦掛牌公司誠(chéng)實(shí)守信、規(guī)范履行信息披露義務(wù),、完善公司治理機(jī)制,。

(二)會(huì)計(jì)師事務(wù)所

企業(yè)申請(qǐng)新三板掛牌，須聘請(qǐng)具有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所承擔(dān)有關(guān)審計(jì)和驗(yàn)資等工作,。主要工作如下：

(1)負(fù)責(zé)企業(yè)改制的審計(jì),，并出具審計(jì)報(bào)告；

(2)負(fù)責(zé)企業(yè)資本驗(yàn)證,，并出具有關(guān)驗(yàn)資報(bào)告,；

(3)負(fù)責(zé)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)，并出具兩年及一期的審計(jì)報(bào)告,；

(4)對(duì)發(fā)行人原始財(cái)務(wù)報(bào)表與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的差異情況出具專(zhuān)項(xiàng)意見(jiàn),；

(5)提供與新三板掛牌有關(guān)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)咨詢服務(wù)。

(三)律師事務(wù)所

企業(yè)申請(qǐng)新三板掛牌,，必須依法聘請(qǐng)律師事務(wù)所擔(dān)任法律顧問(wèn),，其主要工作如下：

(1)對(duì)掛牌企業(yè)改制重組方案的合法性進(jìn)行論證；

(2)指導(dǎo)掛牌企業(yè)股份公司的設(shè)立或變更,；

(3)對(duì)企業(yè)掛牌過(guò)程中涉及的法律事項(xiàng)進(jìn)行審查并協(xié)助企業(yè)規(guī)范,、調(diào)整和完善；

(4)對(duì)企業(yè)主體的歷史沿革,、股權(quán)結(jié)構(gòu),、資產(chǎn)、組織機(jī)構(gòu)運(yùn)作,、獨(dú)立性,、稅務(wù)等公司法律事項(xiàng)的合法性進(jìn)行判斷；

(5)對(duì)企業(yè)掛牌過(guò)程中的各種法律文件的合法性進(jìn)行判斷,；

(6)協(xié)助和指導(dǎo)企業(yè)起草公司章程等公司法律文件,；

(7)出具法律意見(jiàn)書(shū)等掛牌所需要的文件,；

(8)對(duì)有關(guān)申請(qǐng)掛牌文件提供鑒證意見(jiàn)。

(四)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)

企業(yè)股改的過(guò)程中必須要有證券資質(zhì)的評(píng)估機(jī)構(gòu),。