一、傘形信托是什么意思

傘形信托是指由證券公司,、信托公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)共同合作,，結(jié)合各自優(yōu)勢，為證券二級市場的投資者提供投、融資服務(wù)的結(jié)構(gòu)化證券投資產(chǎn)品。具體來說,，就是用銀行理財資金借道信托產(chǎn)品，通過配資,、融資等方式,，增加杠桿后投資于股市。

目前資金通過信托進(jìn)入股市的模式主要有三種:一是陽光私募模式,，二是單一賬戶的結(jié)構(gòu)化信托模式，三是傘形信托,。那么,，傘形信托是什么運(yùn)營方式？

傘形信托的投資結(jié)構(gòu)是在一個信托通道下設(shè)立很多小的交易子單元，通常一個母賬戶可以拆分為20個左右的虛擬賬戶,。雖然共用一個信托賬號,，但每個子信托完全獨(dú)立，單獨(dú)投資操作和清算,。按照約定的分成比例,，由銀行發(fā)行理財產(chǎn)品認(rèn)購信托計劃優(yōu)先級受益權(quán)，其他潛在客戶認(rèn)購劣后受益權(quán),，根據(jù)證券投資信托的投資表現(xiàn),，剔除各項支出后，由劣后級投資者獲取剩余收益,。傘形信托針對的劣后級投資者主要是自然人大戶,、機(jī)構(gòu)客戶，以及一些集團(tuán)旗下的財務(wù)公司,。信托產(chǎn)品參與年限一般不超過3年,，投資門檻通常為300萬元。

傘形信托主要是配資業(yè)務(wù),，假如你有100萬,，用傘形信托給您100-300萬的資金，有約定期限和利息,。

二,、傘形信托的運(yùn)作模式

同普通結(jié)構(gòu)化證券信托一樣，傘形信托涉及到的信托財產(chǎn)專戶也包括在保管人處開立的信托計劃專用銀行賬戶,、在中國證券登記結(jié)算公司開設(shè)的信托計劃專用證券賬戶和在證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)商處開立的信托計劃專用資金賬戶,。而傘形信托通過信托公司交易系統(tǒng)的隔離，實現(xiàn)其項下設(shè)立的多個子信托單元共享母信托的信托帳戶,，每個子信托單元相當(dāng)于運(yùn)用母信托賬戶下的虛擬子賬戶,，進(jìn)行獨(dú)立管理、運(yùn)用,、核算和處分,，其終止不影響母信托及其他子信托單元的存續(xù)。

子信托單元的受益權(quán)一般分為優(yōu)先受益權(quán)和次級受益權(quán),，其比例一般分為固定的幾檔,，如1：1、1.5：1,、2：1;次級委托人加入時可以選擇一檔,，選擇后，在信托單元存續(xù)期間一般保持不變,。與一般結(jié)構(gòu)化證券信托相比,，傘形信托母信托期限較長,，且設(shè)置開放期，開放期間符合條件的子信托單元可以新加入,，每個子信托單元的期限一般為6個月,、9個月、12個月不等,，較為靈活,。

三、傘形信托與股票配資的區(qū)別

傘形信托和股票配資是目前股票期貨行業(yè)比較主流的兩個融資渠道,，但是二者之間有很大的區(qū)別,，適合不同的投資者。

1,、傘形信托一般適合機(jī)構(gòu)或者大額長期的投資者,，成本相對低廉，對風(fēng)險控制能力要求相對低一點(diǎn),，配資主要適合中小或者中短線投資者,，成本相對于傘形費(fèi)用相對高一點(diǎn)。

2,、傘形信托杠桿比例較低一般在三倍以內(nèi),，而且規(guī)模有一定要求，起始資金基本都在100萬以上,，配資渠道資金起始金額靈活,，杠桿客戶可以自由選擇，一般可以一到十倍,。

3,、傘形信托對投資期限要求比較嚴(yán)格，一般在半年以上,，配資相對靈活可以一個月到一年,，可以根據(jù)客戶自己決定。

4,、傘形信托交易費(fèi)用都是固定的基本在千一左右,，是配資股票賬戶的兩倍左右。

5,、傘型信托辦理審核流程比較麻煩,，效率慢，配資速度很快一般當(dāng)天就可以安排賬戶,。