期貨是什么?或者說期貨交易的本質(zhì)究竟是什么,?
一般剛從經(jīng)貿(mào)類院校畢業(yè)的學(xué)生或者做過幾年現(xiàn)貨生意的人容易把期貨交易看作是一種貿(mào)易行為,。因為期貨交易是商品經(jīng)濟高度發(fā)達的產(chǎn)物,,因而它在運行中以現(xiàn)貨市場為基礎(chǔ)。
現(xiàn)貨也好,、期貨也罷,,都是要訂立合同,買賣商品,,可期貨交易者很快發(fā)現(xiàn):
首先,,期貨交易買賣雙方根本不見面,甚至絕大多數(shù)情況也不交割(實物交收只占交易總量的1%-5%),,且交易保證金也只有合約價值的 3%-1 0 %,。如期貨合約都實際履行,其交割量和價款將大大超出期貨交易者所能控制的規(guī)模。由此可知,絕大多數(shù)期貨合約客觀是不能完全現(xiàn)實履行的,。
其次,從交易者的主觀目的來看,交易雙方進行"買空賣空"操作,并非真正希望進行商品的交換,他們對實物交割通常也沒有興趣和能力,而是希望通過價格波動帶來的價差來轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險或獲取風(fēng)險收益,從而達到套期保值或投機獲利的目的,。
再者,在期貨交易中,交易者基本都是通過對沖平倉來終止其權(quán)利義務(wù),從而結(jié)束交易的。關(guān)于對沖平倉的法律根據(jù),通常的現(xiàn)貨貿(mào)易法規(guī)不能給出令人滿意的解釋,。
最后,對于傳統(tǒng)上的商品期貨交易來說,期貨作為一種 (即便是未來才有的 )實物商品,比較容易理解;可是對于股指期貨,、利率期貨,、匯率期貨等金融期貨來說,并無實物商品存在,那么期貨又在何處呢?如何進行買賣和交付呢?金融期貨的交割只能是現(xiàn)金交割,其實與對沖平倉無異,。如此期貨交易與現(xiàn)貨貿(mào)易還是有很大的區(qū)別,。
期貨(Futures)與現(xiàn)貨完全不同,現(xiàn)貨是實實在在可以交易的貨(商品),,期貨主要不是貨,,而是以某種大宗產(chǎn)品如棉花、大豆,、石油等及金融資產(chǎn)如股票,、債券等為標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化可交易合約。因此,,這個標(biāo)的物可以是某種商品(例如黃金,、原油、農(nóng)產(chǎn)品),,也可以是金融工具,。
交收期貨的日子可以是一星期之后,一個月之后,,三個月之后,,甚至一年之后。買賣期貨的合同或協(xié)議叫做期貨合約,。買賣期貨的場所叫做期貨市場,。 我們一般說的期貨操作都是指期貨合約的操作。 期貨合約的概念是:由期貨交易所統(tǒng)一制定的,、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約,。
期貨,,是相對現(xiàn)貨而言,本質(zhì)是簽訂一個遠期買賣合同,。譬如你手里有1000噸鋼材,,現(xiàn)在行情不好,又賣不出去,,可以先簽一個幾個月賣出的合同,,鎖定賣出價格,防止虧損進一步擴大?,F(xiàn)代意義的期貨市場,,都是在正規(guī)的期貨交易所,按保證金(一般是6%-20%)買賣標(biāo)準(zhǔn)期貨合約(即合同),。由于參與群體眾多,,又有期現(xiàn)交割制度(或現(xiàn)金結(jié)算,,但基本上都有一個現(xiàn)貨參考結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)),所以在一定程度可以預(yù)示未來價格走勢,,期貨英文本身就是futures.優(yōu)勢一:占用資金少,,用100萬,做1000萬的事情,;二是可以雙向交易,,這樣在合適的時機,與現(xiàn)貨交易反向操作,,對沖現(xiàn)貨風(fēng)險,。
期貨交易是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的、通過在期貨交易所買賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約而進行的一種有組織的交易方式,。
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