一、天使投資對(duì)創(chuàng)業(yè)生態(tài)的影響有哪些

天使投資是一種早期企業(yè)投資,，強(qiáng)調(diào)對(duì)創(chuàng)業(yè)初期的投資,，一般先于風(fēng)險(xiǎn)投資之前就介入了創(chuàng)業(yè)公司,，對(duì)創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展和創(chuàng)業(yè)生態(tài)具有重要意義：

1,、對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的影響

在創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)過(guò)程中，資金缺乏是關(guān)鍵性的制約因素,。由于沒(méi)有足夠的資金,，創(chuàng)新企業(yè)通常用可替代品替代,，這常常會(huì)導(dǎo)致僅有的研究成果失敗,；另一方面,，由于資金不充裕，創(chuàng)業(yè)公司就會(huì)盡量降低創(chuàng)新程度,，以此減小創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn),。對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，天使投資的作用主要有：

（1）解決資金匱乏問(wèn)題

創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常有四種常見(jiàn)的融資方式解決資金匱乏的問(wèn)題：商業(yè)銀行貸款,、直接上市融資,、風(fēng)險(xiǎn)投資和天使投資,，風(fēng)險(xiǎn)投資和天使投資是創(chuàng)業(yè)者能夠獲得資金支持的兩種主要的也是最好的兩種方式,，而天使投資還要先于風(fēng)險(xiǎn)投資,。

（2）提高短期內(nèi)創(chuàng)新活動(dòng)的產(chǎn)出效果

天使投資不僅能夠解決創(chuàng)業(yè)者在初創(chuàng)期的資金問(wèn)題,，還能夠在短期內(nèi)提高創(chuàng)新活動(dòng)的產(chǎn)出效果。這是由于對(duì)創(chuàng)業(yè)者的idea和個(gè)人能力的信任等,，天使投資者的主觀因素在很大程度上影響了天使投資人自身的決策,，在一定意義上屬于投機(jī)行為、機(jī)會(huì)主義,。所以創(chuàng)業(yè)者要想獲得投資人的持續(xù)投資,，必須在短期內(nèi)讓投資人看到業(yè)績(jī)，這就促使創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行更多的專(zhuān)利申請(qǐng),，在短期內(nèi)進(jìn)行原創(chuàng)性技術(shù)開(kāi)發(fā),。

（3）降低成本，加速成長(zhǎng),，共創(chuàng)雙贏

由于天使投資是一種私人直接權(quán)益投資,，在成本方面，創(chuàng)業(yè)者與投資人之間直接進(jìn)行投資與被投資活動(dòng),，大大降低了成本,。天使投資者不僅提供初始資金，而且在初期可以幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)安排額外的融資計(jì)劃,、雇用高級(jí)管理層和能力型人才,，這又加速了企業(yè)的成長(zhǎng)化進(jìn)程。另一方面,，隨著創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)成熟和所投資的創(chuàng)業(yè)公司數(shù)量的增加,，天使投資也會(huì)潛在地成長(zhǎng)成熟，選擇投資獲得成功的機(jī)率也會(huì)逐步上升,。

（4）提高被投資機(jī)率,，提高成功率

由于這種私人直接權(quán)益投資的性質(zhì)，天使投資的投資規(guī)模相對(duì)于機(jī)構(gòu)投資基金偏小,，通常在100萬(wàn)美元以下,，大多數(shù)近于或低于50萬(wàn)美元。國(guó)內(nèi)天使投資的每筆投資額大約為5萬(wàn)到50萬(wàn)美元,。因此對(duì)天使投資自身而言，損失是有限度的,。天使投資可以縮小單個(gè)投資數(shù)額,，擴(kuò)大樣本容量，提高成功率,，處于種子階段的創(chuàng)業(yè)公司也能夠提高獲得投資的機(jī)率,。

（5）提高創(chuàng)業(yè)公司的知名度

天使投資人若投資一筆龐大數(shù)額的資金給創(chuàng)業(yè)公司，會(huì)引起行業(yè),、社會(huì)的廣泛關(guān)注,，對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司而言也是有利的。

2,、對(duì)創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)的影響

中國(guó)的創(chuàng)業(yè)環(huán)境不斷經(jīng)歷巨大改革,，對(duì)創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存,。目前創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)由外顯型轉(zhuǎn)為內(nèi)隱型,，創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)總量并沒(méi)有大大減少，但是要靠挖掘和鉆研,。

創(chuàng)業(yè)天使投資對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)幫助巨大,，能提高創(chuàng)業(yè)的成功率，因天使投資獲得成功的創(chuàng)業(yè)公司又會(huì)進(jìn)行下一輪的天使投資,，這種再投資對(duì)創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)有進(jìn)一步的積極影響,。

二,、創(chuàng)業(yè)天使投資的弊端分析

天使投資的好處眾多，尤其是對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō),，不過(guò)凡事有利也有弊,，天使投資是一把雙刃劍，對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō),，天使投資的弊端主要有：

1,、幾乎不會(huì)有額外的投資

大部分天使投資人之所以不會(huì)追加投資，因?yàn)樽芳油顿Y一個(gè)不成功的企業(yè),，會(huì)有損失更多錢(qián)的風(fēng)險(xiǎn),。另一方面，風(fēng)投有不同的追加投資方式,。他們傾向于將資金約2/3的土地用于額外投資,，并在分散投資組合的同時(shí)給公司提供擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。

2,、很有可能被騙

雖然大部分天使投資者不僅看重資金的回報(bào)率,，但也有少數(shù)投資者非常貪婪和逐利，他們的目的不是發(fā)展公司的優(yōu)勢(shì),。這類(lèi)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)者缺乏耐心,，不會(huì)為他們提供任何咨詢，也不會(huì)在他們?cè)缙诎l(fā)展階段對(duì)他們進(jìn)行引導(dǎo),。為了避免陷入困境,，企業(yè)家在簽署和同意任何條款之前，需要了解足夠的關(guān)于任何潛在投資者的特征和聲譽(yù)的信息,。

3,、高成本

作為向新公司提供初創(chuàng)企業(yè)資金的交換條件，許多天使投資者通常要求某個(gè)股權(quán),，至少10%或更多,，并期望在退出時(shí)獲得高投資回報(bào)。在他們看來(lái),，這是一筆合理的交易,，因?yàn)樗麄兺顿Y的是一個(gè)非常年輕、高風(fēng)險(xiǎn),、未完成的企業(yè),。此外，天使投資人可以聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員監(jiān)督企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng),。

4,、積極參與公司運(yùn)營(yíng)可能會(huì)導(dǎo)致問(wèn)題

參與公司運(yùn)營(yíng)的程度因投資者而異，但是天使投資對(duì)公司運(yùn)營(yíng)有量化控制是很常見(jiàn)的,。創(chuàng)業(yè)者可能不愿意在投資者的要求下被迫放棄一定程度的控制權(quán),，這往往會(huì)導(dǎo)致一些創(chuàng)業(yè)者的不滿,。另一個(gè)問(wèn)題可能是天使投資人缺乏行業(yè)經(jīng)驗(yàn)造成的。