一,、電解鋁是什么意思

電解鋁是通過(guò)電解得到的鋁，具體是以氧化鋁作為溶質(zhì),，以熔融冰晶石作為溶劑,，以碳素體作為陽(yáng)極，鋁液作為陰極,，通入強(qiáng)大的直流電后,，在950℃-970℃下，在電解槽內(nèi)的兩極上進(jìn)行電化學(xué)反應(yīng)（即電解）而得到的最終鋁產(chǎn)品,，又稱“原鋁”,。

二,、電解鋁行業(yè)賺錢嗎

整體來(lái)看，電解鋁企業(yè)利潤(rùn)極其豐厚,，但上游和下游相對(duì)就會(huì)差很多,，尤其是下游企業(yè)，訂單很多,，但不一定賺錢,，鋁產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)處于中間大、兩端小的不平衡狀態(tài),。鋁產(chǎn)業(yè)鏈如果想要有一個(gè)健康穩(wěn)定的發(fā)展,，后市利潤(rùn)一定會(huì)進(jìn)行重新分配，或者說(shuō)電解鋁企業(yè)的過(guò)高利潤(rùn)一定會(huì)回歸到一個(gè)“合理”水平,，過(guò)多的利潤(rùn)需要分配給上游和下游,。

由于利潤(rùn)等于產(chǎn)品價(jià)格和成本之間的差值，因此影響利潤(rùn)變化的主要就是成本和產(chǎn)品的價(jià)格,，而電解鋁利潤(rùn)回歸大致有兩種途徑：一是成本穩(wěn)定,，鋁價(jià)下跌，利潤(rùn)收縮,，核心點(diǎn)在于后市鋁價(jià)能否會(huì)出現(xiàn)下跌,。我們可以從宏觀和供需兩個(gè)角度來(lái)簡(jiǎn)單分析一下。宏觀方面,，目前,，市場(chǎng)關(guān)注的核心點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的調(diào)整，由于通脹數(shù)據(jù)高企且就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善,，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年底縮表的概率很大,，加息也會(huì)很快提上日程，因此,，美元大概率走強(qiáng),，從而對(duì)大宗商品價(jià)格會(huì)形成一定壓制。供需方面的話主要看供給端,，由于供給側(cè)改革確定的4500萬(wàn)噸產(chǎn)能天花板和雙碳目標(biāo)的確定,，電解鋁新增產(chǎn)能將進(jìn)一步受限，供給端將整體處于偏緊狀態(tài),；需求端由于全球經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段,，經(jīng)濟(jì)回暖對(duì)大宗商品的需求將支撐價(jià)格。因此,，鋁價(jià)基本面整體偏強(qiáng),，后市出現(xiàn)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要在于宏觀市場(chǎng)的變化。

另一種情況就是鋁價(jià)穩(wěn)定，成本抬升,，利潤(rùn)減少,，關(guān)鍵點(diǎn)在于成本端是否會(huì)明顯上升。我們就需要從電解鋁的生產(chǎn)成本進(jìn)行分析,。電解鋁就是通過(guò)電解得到的鋁。現(xiàn)代電解鋁工業(yè)生產(chǎn)采用冰晶石—氧化鋁融鹽電解法,。熔融冰晶石是溶劑,，氧化鋁作為溶質(zhì)，以碳素體作為陽(yáng)極,，鋁液作為陰極,，通入強(qiáng)大的直流電后，在950℃—970℃下,，在電解槽內(nèi)的兩極上進(jìn)行電化學(xué)反應(yīng)，即電解,。由此可見,，電解鋁的生產(chǎn)成本主要包括四部分——（1）原材料，包括氧化鋁,、陽(yáng)極材料,、其他輔料（冰晶石、氟化鋁等）,；（2）能源成本，主要為電力,；（3）人力成本,；（4）其他費(fèi)用,，包括設(shè)備損耗及折舊,、財(cái)務(wù)費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用,、稅收等,。其中氧化鋁成本占比最高，約占40%,，其次是電力成本,，約占35%。因此,，成本能否大漲重點(diǎn)就看氧化鋁和電力的價(jià)格是否會(huì)出現(xiàn)大漲,。

由于制度等因素的影響，電力價(jià)格短期之內(nèi)變化幅度有限,，而在“雙碳”目標(biāo)的背景下，一旦實(shí)施電力改革,，價(jià)格回歸市場(chǎng)，那么在高煤價(jià)的背景下,，電力成本會(huì)有明顯提升,。氧化鋁近兩個(gè)月漲幅明顯，究其原因一是環(huán)保督察壓力大,，國(guó)內(nèi)鋁土礦,、煤炭?jī)r(jià)格上漲推升氧化鋁生產(chǎn)成本。二是受夏季用電高峰影響,，國(guó)內(nèi)多地工業(yè)企業(yè)均要求錯(cuò)避峰用電或階段性限電,，影響到廣西、貴州,、云南及河南等地的氧化鋁生產(chǎn),。三是近期國(guó)內(nèi)疫情反復(fù),，物流運(yùn)輸受到限制,，成本有所上升。

因此,，總的來(lái)看,，由于電解鋁生產(chǎn)利潤(rùn)較高且維持了一段時(shí)間，鋁產(chǎn)業(yè)鏈想要穩(wěn)定發(fā)展,，電解鋁生產(chǎn)利潤(rùn)后市回落至合理水平的概率較大,，不管是通過(guò)鋁價(jià)下跌的方式，還是氧化鋁成本抬升的方式,，做多氧化鋁同時(shí)做空電解鋁有望成為市場(chǎng)上的一個(gè)較好策略,。